¿Cómo le fue al Mercado De Valores en 2020?

El Mercado de Valores no fue ajeno al impacto de la pandemia y la crisis económica. Sin embargo, ese impacto no ha sido igual en todos los sectores de la economía; hubo sectores que sufrieron más que otros.

Si bien el Mercado de Valores ha estado expuesto a esta crisis con emisores en problemas, ha demostrado que tiene fundamentos sólidos. Un ejemplo claro de ello es que la inmensa mayoría de los emisores han cumplido con sus pagos al día y, aún en medio de un 2020 turbulento, se mantiene como una fuente confiable de financiamiento, tanto para las empresas privadas como para los inversionistas. De esta manera, vemos que en el año 2020 el monto negociado fue de US$ 11.887.844.295, un 1% más que en el año 2019.

Como todos los años, el movimiento se dio en su gran mayoría en el mercado primario, dado que este representa el 86,92% del movimiento bursátil. El mercado primario es aquel en el que los papeles se emiten por primera vez y cuyos réditos van directamente al emisor. Por otra parte, El 99,73% de las transacciones bursátiles se llevan a cabo con papeles de renta fija, lo cual nos dice que en el año 2020 se negociaron aún menos papeles de renta variable que en el 2019. Esto indica que entre los inversionistas del Mercado de Valores ecuatoriano predomina la estrategia de “buy and hold”, esto es, comprar papeles de renta fija al momento de la emisión y quedárselos en su portafolio hasta el vencimiento.

Como en 2019, el principal emisor de papeles es el sector público, que negoció principalmente Certificados de Tesorería (CETES) en el orden de los US$ 4,068 millones. Esto representa un decrecimiento en este rubro considerando que en el 2019 negociaron US$ 4,722 millones. Junto a otros papeles emitidos por el Estado, como Bonos del Estado o Notas de Crédito, las negociaciones de papeles del sector público llegaron al 64.44% del movimiento bursátil del 2020.

Al igual que el período anterior, el sector bancario privado fue el segundo mayor emisor de papeles negociados en las bolsas, con una participación aproximada del 21.44%. Los principales papeles negociados tanto por la banca pública como la banca privada son los Certificados de Inversión y los Certificados de Depósito, que juntos sumaron US$ 4,838 millones en este 2020. El crecimiento del 27% de estas negociaciones de papeles bancarios es clave para entender el ligero aumento del monto en este último año.

En los papeles del sector privado no financiero, el cual nos da la medida de cómo se van financiando las empresas privadas a través de las bolsas, vemos un decrecimiento. Estos pasaron de US$ 1,980 millones en el 2019 a US$ 1,678 millones en el 2020, principalmente en las negociaciones de las facturas, que han involucradas en polémicas. Las negociaciones de Obligaciones Corporativas y de Papel Comercial, principales fuentes de financiamiento del sector privado suman negociaciones en el orden de los US$ 1,360 millones, lo cual representa un crecimiento comparado a los US$ 1,338 millones del 2019.

En cuanto a la rentabilidad entre los emisores de renta fija privados, las Obligaciones lideran este rubro con una rentabilidad promedio de 8,38%, mientras el Papel Comercial generó una rentabilidad de 5,89%. Cabe aclarar, esta rentabilidad no toma en cuenta riesgos, plazos, o los costos de transacción, pero nos da una medida acerca de lo que está pasando en el mercado.

En el mercado de Renta Variable, la acción más negociada es la de Corporación Favorita. El precio ha sufrido una ligera disminución producto de la pandemia, empezando el 2020 con un costo por acción de US$ 2,49 y terminando en $2,35.

Dentro del grupo de las compañías cuyas acciones se han mantenido relativamente estables también encontramos al Banco Pichincha, que empezó y cerró con un valor por acción de US$ 100, pero con una baja en el precio durante el transcurso del año. Esa es la tónica en algunas de las otras empresas que cotizan sus acciones.

El 2020 -sin duda- ha sido un año difícil para la economía ecuatoriana y eso también afectó a una parte del Mercado de Valores con escándalos financieros. Pero al tener 332 empresas privadas listadas los inversionistas tenemos la oportunidad de poder discriminar acerca de los sectores a los que estamos expuestos y el riesgo que estamos dispuestos a tomar, a diferencia de otros sectores en que los inversionistas ecuatorianos están presentes, como el mercado inmobiliario o el bancario, con afectación por la coyuntura.

Mientras tanto, aún con el impacto de la pandemia, el Mercado de Valores ha demostrado mantenerse firme en medio de la crisis, generando buenas rentabilidades para los inversionistas que fueron conservadores y cuidadosos.

Esperemos que este 2021 sea un año de recuperación.