La economía estadounidense es la más dinámica del planeta, con los mercados financieros más profundos. Particularmente, en estos tiempos de incertidumbre por la pandemia que ha golpeado tremendamente en el norte del continente, la economía real y el mercado de valores han tenido reacciones disímiles, con un crecimiento de los índices bursátiles (12% en el índice S&P 500 durante los últimos 12 meses) que ha ido acompañado de un deterioro de las cifras de crecimiento económico del sector real (-9% del PIB en el 2do. trimestre). Las razones para estas diferencias dejan lecciones importantes a las personas interesadas en el análisis de negocios e inversiones, ya que nos indican tendencias que podrían verse reflejadas también en el futuro de las empresas en el Ecuador.
La principal pregunta es: ¿Por qué crece el mercado de valores mientras la situación en la economía real es de crisis total? Hay varias explicaciones, como la política de mantener las tasas de interés bajas de la Federal Reserve Board (FED) y los efectos de los paquetes de estímulo aprobados por el Congreso. Pero también se debe al hecho de que los inversionistas están apostando en las empresas ganadoras de la pandemia, como el grupo de acciones FAANG, como se conoce a Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google. Estas empresas tecnológicas son las líderes en los negocios digitales, que son precisamente las que más han podido crecer en clientes y ventas durante la cuarentena en diversas partes del mundo. Entonces, una razón para el aumento de la cotización bursátil es que los inversionistas simplemente han identificado a las empresas ganadoras y están invirtiendo en ellas.
Otro aspecto es que las empresas listadas en bolsa tienden a ser las más grandes y representativas de sus sectores económicos, con ventajas competitivas dadas por su tamaño. Por ejemplo, las cadenas de comida tienen más probabilidades de sobrevivir que los restaurantes pequeños. Después de una crisis como esta, en que negocios pequeños y medianos están reduciendo canales de ventas físicos y sectores, como el turismo, simplemente están cerrados, las probabilidades de persistir y crecer después son más altas en las empresas grandes. Esto también ha sido reconocido por los inversionistas. De hecho, las empresas más pequeñas del S&P 500 han visto sus cotizaciones a la baja, al mismo tiempo que las empresas más grandes están con cotizaciones al alza.
Resumiendo, un análisis del mercado financiero de los EE.UU. nos deja lecciones acerca de las tendencias en el desarrollo de las empresas y negocios que están siendo apreciadas por los inversionistas. Empresas grandes y modelos de negocio a prueba de (o beneficiados por) la pandemia son los que están empujando el mercado. Esto nos deja lecciones acerca de qué debemos buscar al momento de invertir en el Ecuador.
