En el Ecuador, desde la implementación de la dolarización, el Mercado de Valores ha crecido principalmente en títulos de renta fija. En el 2019 vimos que el 99% de las operaciones fueron en títulos de renta fija. Estos títulos son emitidos por el Estado, el sector financiero y el sector privado real. Solo en empresas del sector privado real existen más de 350 opciones de inversión de renta fija, lo cual les da a los inversionistas en el Ecuador la capacidad de invertir en diferentes sectores de la economía. También les da la opción de invertir con diferentes rentabilidades.
Siempre hemos dicho que las rentabilidades del Mercado de Valores están entre el 3,5% y el 9%, dependiendo de las opciones elegidas por los inversionistas. Ahora, analizaremos con detenimiento las variables que definen las rentabilidades que los inversionistas consiguen.
Plazo: Las emisiones de deuda de mayor plazo tienen una rentabilidad mayor, a manera de compensación a los inversionistas que tienen que esperar más tiempo para el retorno de su capital. Por ejemplo, la misma empresa puede emitir papeles con un plazo de hasta 1 año al 4,5% y papeles a 5 años con interés del 8,25%. Así que los inversionistas que estén dispuestos a mantenerse invirtiendo por plazos más largos van a tener mejores rendimientos.
Riesgos: Como regla general, a mayor riesgo, mayor rentabilidad exigen los inversionistas. Por ejemplo, si tenemos dos empresas que por el mismo plazo pagan diferente interés, digamos 7,5% y 8,5%, probablemente la razón para esta diferencia es el riesgo financiero.
“La gente busca rendimiento, sin duda alguna. Eso es estúpido y tiene consecuencias en el tiempo, pero es muy humano”.
Warren Buffett
Es que el legendario inversionista sabe mejor que nadie que una alta rentabilidad conlleva un riesgo mayor, por lo que puede ser engañosa y causar importantes pérdidas en el mediano plazo.
Condiciones del mercado: Las condiciones del mercado influencian la rentabilidad. En el año 2016, en el que hubo menor liquidez por la baja de los precios del petróleo, podemos ver que la rentabilidad promedio llegó arriba del 7% (considerando costos), con las empresas en promedio tomando deuda a 3 años. En el año 2017 hubo mayor liquidez, lo cual tuvo como consecuencia una rentabilidad más baja. Invertir cuando los rendimientos están más altos obviamente ayuda a tener mejor rentabilidad.
Estrategia de Inversión: Una estrategia de comprar inversiones de calidad y mantenerlas en el portafolio (“buy and hold”) genera mucho menos costos para el inversionista que una estrategia de alto estrés, que implica comprar y vender inversiones a cada rato, como en las películas de Wall Street. Un asesor que le insista en comprar y vender repetidamente probablemente esté más preocupado de sus propios ingresos que de las rentabilidades de los clientes.
De esta manera llegamos a la conclusión de que los inversionistas deben de tener en claro sus perspectivas de inversión, tomando en cuenta factores como riesgo y plazos, para poder determinar qué tipo de inversiones pueden ser más convenientes. Se ha demostrado que en el largo plazo los inversionistas que priorizan la calidad de la inversión son los que más ganan, a pesar de que en el corto plazo aparentemente estén optando por opciones de inversión más aburridas. Si no, pregúntenle a todos aquellos perjudicados por varios esquemas piramidales de inversión que les prometieron hacer dinero rápido.
